debt finance - finansowanie kapitałem obcym

http://www.skarbiec.biz/finansowanie/03_01_2012_dotacje.htm

FINANSOWANIE KAPITAŁEM WŁASNYM I OBCYM

Trafne decyzje podejmowane w procesie zarządzania finansowaniem przedsiębiorstwa wymagają znajomości przez zarządzających oraz doradców podstawowych cech i funkcji kapitału. Charakterystyka kapitału przebiega w oparciu o różne kryteria podziałów. Za najbardziej doniosły należy uznać podział ze względu na kryterium własności kapitału. W oparciu o ten podział rozróżniamy więc kapitał własny oraz kapitał obcy. Kapitałem własnym jest kapitał właścicieli przedsiębiorstwa, zaś kapitałem obcym będą wierzytelności podmiotów finansujących przedsiębiorstwo.

Formą pośrednią, pomiędzy kapitałem własnym a kapitałem obcym jest kapitał mieszany tzw. hybrydowy, który posiada cechy zarówno kapitału własnego jak i obcego. Do tego rodzaju kapitału możemy zaliczyć np. obligacje zamienne. Wspomniany wyżej podział na kapitał własny i obcy ma w praktyce istotne znaczenie, ponieważ każdy rodzaj kapitału implikuje odmienne prawa i obowiązki dla swoich właścicieli. Spółki decydujące się na finansowanie kapitałem własnym, muszą zdawać sobie sprawę z faktu, iż zasadniczą cechą tego kapitału są władcze uprawnienia właściciela wobec przedsiębiorstwa w którym kapitał ten jest zaangażowany.

Z nich wynikają prawa do podejmowania decyzji zarówno o charakterze bieżącym, jak i mających znaczenie strategiczne w dalszym rozwoju przedsiębiorstwa. Ponadto są to również prawa do informacji o stanie przedsiębiorstwa, jego finansach czy polityce handlowej. Kapitał własny daje właścicielowi prawo do udziału w zyskach, ale także niesie ryzyko wystąpienia straty, a w przypadku spółek osobowych ryzyko to rozciąga się na cały majątek właściciela. Należy także dodać, że istotną cechą kapitału własnego jest brak jego oprocentowania, co nie znaczy że nie można mówić o koszcie kapitału własnego, który przejawia się jako koszt alternatywny (możliwość zainwestowania w innego rodzaju przedsięwzięcie).

Kapitał własny jest długoterminowo związany z przedsiębiorstwem, posiada dużą elastyczność pod względem możliwości jego wykorzystania. W odróżnieniu od kapitału obcego który musi zostać wykorzystany zgodnie z umową zawartą z wierzycielem. Kapitał własny nie generuje także bieżących kosztów w postaci odprowadzanych odsetek. W Polsce kapitał własny ma bardzo duże znaczenie w finansowaniu działalności przedsiębiorstw. Jak wynika ze statystyk ta forma finansowania jest dominująca w ponad 50% przedsiębiorstw. Niestety nie wynika to z dobrej kondycji finansowej polskich przedsiębiorstw, ale ze zbyt małej dostępności kapitału obcego, co w efekcie często hamuje możliwości ich rozwoju.