French term (edited): valeur de opéabilité

Takeover bid is the English for OPA (OFFRE PUBLIQUE D'ACHAT). This expression does not mean takeover.

Qu'est ce qu'une société opéable ?

Une société dite opéable est une société qui peut faire l'objet d'une OPA. Autrement dit, elle peut se faire racheter par un actionnaire ou un groupe d'actionnaires. Toutes les sociétés ne sont pas opéables. Lors du lancement d'une OPA, l'investisseur s'engage à acquérir 100% des titres à un prix fixé à l'avance. Dès lors, il existe deux types d'investisseurs. Celui qui détient déjà une part significative, voire majoritaire, du capital. Il souhaite racheter les actions qui ne lui appartiennent pas encore et lance une OPA. Ce type d'OPA se traite souvent au niveau du dernier cours de l'action. Les opportunités de gain sont alors plus que faibles. Le deuxième type d'acquéreurs est plus intéressant pour l'actionnaire. C'est un acquéreur minoritaire, voire sans action. Il souhaite obtenir rapidement le contrôle d'une société. Pour atteindre la majorité du capital, et donc contrôler l'entreprise, il devra convaincre les actionnaires actuels du bien fondé de son projet industriel et/ou financier. Dans tous les cas, le montant de l'offre sera sensiblement supérieur au premier type d'investisseurs. Une contre offre n'est d'ailleurs pas à exclure si l'entreprise est jugée comme une proie intéressante ou stratégique.

La société opéable, au sens commun du terme, est une société où la répartition du capital ne permet pas de dégager un actionnaire majoritaire. Certes une société peut être opéable si un actionnaire détient plus de 50% du capital, mais alors, seul cet actionnaire majoritaire pourra lancer l'OPA, et son caractère d'opéabilité est alors très limitée. Repérer une société opéable consiste donc à repérer les entreprises sans noyau d'actionnaires stables. Ainsi plusieurs actionnaires détenant chacun 10% d'une société peuvent en supprimer le caractère d'opéabilité tant qu'ils ne souhaitent pas céder leurs titres.

Source: https://www.edubourse.com/guide-bourse/societe-opeable.php